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36选7从传感器应用看“入口级”新技术发展趋势

发布日期:2021-03-10 23:50

  “入口级”技术类似“血管”和“高速公路”,应用场景革命直接带动技术“入口”需求爆发,产业受益逻辑上要先于下游应用环节。

  2、传感器主题思考:紧跟下游,但先于应用场景革命爆发。一方面,传感器产业受益于下游应用爆发,市场空间巨大,具有投资逻辑上的“确定性”;另一方面,传感器先于应用场景革命爆发,映射至上市公司层面“订单先行”,且更早地反应至业绩层面,投资上具有“领先性”。

  3、“由点及面”的逻辑推演:从传感器应用,看新场景“入口级”技术主题投资前景。“入口级”技术是未来新兴产业主题投资不容忽视的趋势,包括传感器、高端芯片、机器视觉、5G、脑机界面等在内的新技术均有望受益于应用场景爆发,且在下游需求链条过于分散、离产业化尚有距离的背景下,主题投资仍然能够形成对资金的“虹吸效应”。

  4、从确定性的角度,传感器中期内仍值得重点关注。继续看好三类标的:1)中高端传感器龙头,如汉威电子;2)在MEMS产业链具备明显优势的耐威科技、中航电测;3)布局MEMS封装业务的硕贝德。

  具备“新趋势、新动能”特质的新兴产业一直以来是我们重点关注的主题投资方向,未来新制造、新消费、新服务领域内均有望诞生“强主题”。其中与新制造直接相关的“入口级”技术是未来新兴产业主题投资不容忽视的趋势,包括传感器、高端芯片、机器视觉、5G、脑机界面等在内的新技术均有望受益于应用场景爆发,且在下游需求链条过于分散、离产业化尚有距离的背景下,主题投资仍然能够形成对资金的“虹吸效应”。

  本篇报告我们再次强调传感器产业作为无人驾驶、智能制造及物联网等新产业“入口级”技术的市场前景,并且“由点及面”进行逻辑推演,提供了分析新兴产业主题投资的一个新的视角——即“入口级”新技术主题具有确定性和受益顺序方面的优势。我们认为,“入口级”技术等同于“血管”和“高速公路”,应用场景革命直接带动技术“入口”需求爆发,产业受益逻辑上要先于下游应用环节。

  从确定性的角度,传感器仍是中期内值得重点关注的投资主题。一方面,传感器产业市场空间巨大、受益逻辑清晰;另一方面,产业面临技术革新、国产替代及物联网需求“爆点”即将到来的催化因素。我们建议继续看好三类标的:1)中高端传感器龙头,如汉威电子;2)在MEMS产业链具备明显优势的耐威科技、中航电测;3)布局MEMS封装业务的硕贝德。

  传感器是一种检测装置,能感受到被测量的信息,并能将感受到的信息,36选7按一定规律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出,以满足信息的传输、处理、存储、显示、记录和控制等要求。传感器是一个门类繁多的大家族,从原理上可以分为物理量、化学量、生物量三大门类,每一个门类中又有着很多小类。

  传感器下游应用已渗透到诸如工业生产、宇宙开发、海洋探测、环境保护、资源调查、医学诊断、生物工程等多个领域,行业覆盖极多、应用极广。近几年来,随着智能型传感器的发展,传感技术已成为诸多新兴产业包括无人驾驶、服务机器人、物联网等领域的最重要的上游“入口级”技术。

  无人驾驶领域:ADAS激发车载传感器旺盛需求,包括激光雷达、超声波雷达、毫米波雷达、红外线传感器等逐渐普及。

  服务机器人领域。未来服务机器人将占据机器人产业大部分市场份额,智能化、情感化成为趋势,其中智能传感器的作用十分关键。以日本软银开发的情感交互型机器人Pepper为例:传感器为Pepper实现视觉(摄像头、红外传感器)、位置觉(激光测距仪)、听觉(麦克风)、触觉(接触觉传感器、滑觉传感器)等多种感觉。

  物联网领域:从网络结构来看,物联网可分为感知层、网络层和应用层。感知层位于物联网三层结构中的最底层,是构成物联网的核心基础。物联网的大力推进和智能终端的广泛应用,使传感器产品需求大幅增加,并且重心逐渐转向技术含量较高的MEMS传感器领域。

  传感器的“小感知,大未来”:下游应用前景广阔,决定了传感器产业未来的天花板极高。根据BCC Research的数据,2015年全球传感器市场规模为1019亿美元,预计2016-2021年的复合增长率为11%,到2021年将达到1906亿美元;国内传感器市场也将保持持续快速增长,2015年中国传感器市场规模为1200 亿元左右,中投顾问产业研究中心预测未来5年传感器复合年增长率为9.5%,到2020年传感器市场规模将突破1800亿元。

  如何看待由下游场景应用爆发带来的传感器主题投资机会?我们认为,传感器主题投资紧跟上游应用新趋势,但先于场景革命爆发:一方面,传感器产业受益于下游应用爆发的前景,未来市场空间巨大,具有投资逻辑上的“确定性”;另一方面,传感器作为新技术的上游“入口”技术,先于应用场景革命爆发的时点,映射至上市公司层面“订单先行”,而且更早地反应至业绩层面,投资上具有“领先性”。

  其一,传感器市场需求受到物联网爆发的支撑,受益逻辑具有确定性。据MachinaResearch预测,2015年全球物联网连接数量为60亿个,到2025年这一数字将增至270亿个。同期,物联网收入将从7500亿美元增至3万亿美元。这意味着,未来物联网对感知层的“入口”,即传感器的需求增长具备强劲的基础。

  其二,传感器作为最上游感知层“入口级”技术,最先受益于物联网产业爆发。从投资主线来看,物联网作为中长期“大主题”有其天然的优势,包括市场空间大、产业延伸性强(有众多应用场景)、有催化剂等,但缺点也很明显,例如下游过于分散、距离产业化仍有待时日等。然而物联网产业链受益顺序方面,最上游的“入口级”技术(主要为传感器,还包括部分高端芯片)属于整个生态中产业化“紧迫性”最强的环节,最先受益于物联网产业爆发,更容易产生资金的“虹吸效应”。

  1.3 “由点及面”的逻辑推演:从传感器应用,看新场景“入口级”技术主题投资前景

  所谓的新场景“入口级”技术,主要包括传感器、高端芯片、机器视觉、5G、脑机界面等,对应下游涵盖了无人驾驶、物联网、智能制造、新一代信息技术、人脑工程等多个新兴产业。传感器的投资案例提供了分析新兴产业主题投资的一个新的视角——即“入口级”新技术主题具有确定性和受益顺序方面的优势。我们认为,“入口级”技术等同于“血管”和“高速公路”,应用场景革命直接带动技术“入口”需求爆发,产业受益逻辑上要先于下游应用环节。

  我们认为,“入口级”技术是未来新兴产业主题投资不容忽视的重要方向,包括传感器、高端芯片、机器视觉、5G、脑机界面等在内的新技术均有望受益于应用场景爆发的趋势,且在下游需求链条过于分散、离产业化尚有距离的情形下,仍然能够形成对资金的“虹吸效应”。

  从确定性的角度,当前阶段哪些“入口级”技术值得重点关注?我们在《“新新”向荣产业主题系列之总论篇:关注“新趋势,新动能”,布局中长期“大故事”(2016-7-25)》中将传感器主题列为“新制造”领域的重点推荐之一,逻辑在于基于新场景“入口”的维度,传感器主题符合“技术革新,产业升级,存量替代”的特征,具有成为中长期内强主题的潜质。我们认为,除了市场空间巨大、受益逻辑清晰这些中长期的逻辑之外,短期内技术革新、国产化推进及国内物联网市场需求“爆点”即将到来的催化因素值得重视:

  传感器技术创新及国产化进程不断加速。今年以来,国内传感器技术取得长足突破,国产替代的基础在逐渐形成。尤其在MEMS领域,消费类应用带动国内MEMS产业快速发展,目前部分国产MEMS传感器产品已突破了国外垄断,进入到中高端传感器领域,实现国产替代。

  物联网需求“爆点”即将到来,9月份华为主导的国内NB-IOT解决方案上市或成为一次产业化加速契机。2016年6月16日,电信标准化组织3GPP宣布,已经完成了专为物联网应用制定的NB-IoT(窄带无蜂窝物联网)技术的标准化,即将进入商用阶段。国内方面,NB-IoT的行业标准将于今年底发布,2017年初有望规模商用。之前华为已经正式发布了NB-IoT解决方案,将于今年9月正式上市,计划于第四季度开展规模商用试验。我们认为,今年4季度开始,传感器作为物联网的核心技术将受益于物联网物联网标准的逐步统一完善进程。返回搜狐,查看更多